La Gran Apuesta: Dónde el Capital Encuentra su Hogar Global

En el año 2025, los mercados privados experimentaron una transformación sin precedentes. Según el informe global de McKinsey, las operaciones de compra y crecimiento por encima de 500 millones de dólares alcanzaron un valor total de un billón, mercados privados alcanzaron un récord histórico en términos de volumen y dinamismo.

Este avance se reflejó en un incremento del 44% interanual en el valor de las megaoperaciones y un alza del 17% en el valor agregado de las transacciones de compra y crecimiento. No obstante, mientras crecía el tamaño de los acuerdos, el número total de operaciones globales se redujo un 5%.

Panorama de los Mercados Privados en 2025

El aumento en el valor de las megaoperaciones impulsó el promedio de transacción aumentó a 910 millones de dólares, comparado con los 610 millones registrados en 2024. Norteamérica concentró el 57% del valor global de operaciones, con un incremento del 29% en la región.

Europa también mostró fortaleza, con un alza del 8% en valor y un crecimiento del 19% en las megaoperaciones. En contraste, Asia-Pacífico experimentó un ligero retroceso del 3% en el valor global de acuerdos.

En medio de esta dinámica, los múltiplos EBITDA llegaron a 11.8 veces, impulsados por la alta calidad de los activos y la presión por desplegar capital. Los compradores redujeron el apalancamiento, aportando más equidad a medida que aumentaban los tamaños de los acuerdos.

Los sectores ganadores en transacciones superiores a 500 millones incluyeron salud (+173%), energía (+70%) y servicios financieros (+61%). La inteligencia artificial consolidó alianzas estratégicas en centros de datos e infraestructura energética.

El entorno de desinversión alcanzó un 68% de salidas respaldadas por capital privado, con un periodo de retención promedio de 6.6 años, superior a los 6.1 años de la década anterior.

Tendencias Clave para los Mercados de Capital en 2026

De cara a 2026, Franklin Templeton sugiere que las oportunidades se expandirán más allá de las grandes tecnológicas estadounidenses, enfocándose en valor, mercados emergentes e innovación.

En este contexto, oportunidades más allá de las grandes tecnológicas se abrirán en sectores como semiconductores en China y consumo discrecional. La diversificación geográfica ganará protagonismo conforme caen las correlaciones globales.

La posible «Goldilocks» en Estados Unidos podría combinar crecimiento estable, inflación controlada y políticas monetarias favorables, generando un entorno propicio para la renta variable.

Tendencias en Empresas Privadas y Estructurados

El universo de unicornio alcanzó 1.249 compañías valoradas en 4.3 billones de dólares, con los 55 principales privados sumando 2.8 billones. La inversión de capital se orienta hacia innovación y estructuras complejas que mezclan deuda y equidad.

Para mejorar la liquidez, bancos e instituciones han creado vehículos dedicados a distribuir participaciones en privados a inversores de alto patrimonio y ofrecer investigación especializada.

• Fondos de continuación y vehículos evergreen.
• Instrumentos híbridos como UIT y BDC de intervalos.
• Conduits y vehículos de papel comercial estructurado.

La evolución de los vehículos financieros refleja la creciente sofisticación y necesidad de flexibilidad frente a ciclos de mercado prolongados.

Perspectivas Macroeconómicas y Crecimiento Regional para 2026

Los pronósticos indican un crecimiento global moderado en torno al 2.8%, con Estados Unidos liderando impulsado por consumo sólido y gasto en IA.

Europa podría recuperar dinamismo gracias a recortes de tipos y estímulos fiscales, mientras Asia y América Latina se benefician de la inversión en semiconductores y transición energética.

• Tarifas comerciales y tensiones geopolíticas.
• Divergencias en política monetaria y déficit fiscal.
• Retrasos en inversiones de IA y debilidad en manufactura.

Estos riesgos podrían alterar el flujo de capital, subrayando la importancia de una estrategia diversificada y adaptable.

Innovación y Productos Financieros Emergentes

Las innovaciones en productos están redefiniendo la asignación de activos. Desde la tokenización hasta los ETFs temáticos, rendimientos impulsados por la inteligencia artificial cobran cada vez más fuerza.

• ETFs inteligentes basados en temas de IA y ESG.
• Tokenización de activos y financiación descentralizada.
• Fondos de cupones estructurados y vehículos CRT.

La evolución de estos instrumentos busca ofrecer mayor eficiencia, liquidez y exposición a tendencias de largo plazo.

En definitiva, el capital global se mueve hacia «hogares» definidos por calidad de activo, resiliencia y potencial tecnológico. Comprender estos flujos es esencial para trazar estrategias sólidas y aprovechar al máximo las oportunidades que traerá 2026.